债券研究-慧博研报资讯

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山西证券-卓镁转债投资价值分析：汽车轻量化，镁合金替代铝合金明确且加速-251208

　　卓镁转债（123260.SZ）：　　A+，债券余额4.50亿元，新债，剩余期限5.93年。12月3日收盘价168.55元，转股溢价率81.76%。　　正股：星源卓镁（301...[详细]

2025-12-08 分享者：hanf******010 作者：崔晓雁评级：页数：2 页

国信证券-转债市场周报：等待春躁布局景气+红利-251208

　　上周市场焦点（12月1日-12月5日）　　上周转债个券多数收涨，中证转债指数全周+0.08%，价格中位数+0.19%，我们计算的算术平均平价全周-0.17%，全市场转股溢价率...[详细]

2025-12-08 分享者：sna****at 作者：王艺熹，吴越，赵婧评级：页数：11 页

国信证券-可交换私募债跟踪：私募EB每周跟踪-251208

　　我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债（私募EB）项目情况，对私募可交换债项目做基本要素跟踪，私募发行条款发行过程可能有更改，请以最终募集说明书为准，发行进度请与相关...[详细]

2025-12-08 分享者：alex******000 作者：王艺熹，吴越，赵婧评级：页数：4 页

中邮证券-流动性周报：30年国债超跌了吗？-251208

　　30年国债交易的至暗时刻，也是配置的良机　　观点回顾：以机构心态视角来看，年末对收益的诉求普遍偏弱，明年一季度理财类机构和保险机构存在抢筹的意愿。年内债市行情限于区间震荡的局...[详细]

2025-12-08 分享者：rev****ww 作者：梁伟超评级：页数：8 页

山西证券-上声转债投资价值分析：深耕汽车声学领域30年，成就龙头地位-251208

　　投资要点：　　上声转债（127088.SZ）：　　A+级，债券余额4.68亿元，占发行总额89.99%，剩余期限3.59年。12月3日收盘价128.86元，转股溢价率36....[详细]

2025-12-08 分享者：bru****ng 作者：崔晓雁评级：页数：2 页

华源证券-利率周报：年末债市行情可期-251208

　　报告核心观点：经济下行压力可能上升，未来政策利率下调的可能性较高。央行行长在人民日报发表的署名文章表示“要把握好货币政策的力度、时机和节奏，更加注重做好跨周期和逆周期调节，保持...[详细]

2025-12-08 分享者：js***d 作者：廖志明评级：页数：15 页

华西证券-利率月报：12月债市，乍暖还寒-251208

　　11月债市，风浪再起　　回顾11月债市，长端利率经历了短期筑底回升的过程。10年国债收益率起步于1.80%，月末收于1.84%，12月初再遇调整，高点达到1.87%。从市场定...[详细]

2025-12-08 分享者：lXJ7******627 作者：刘郁，谢瑞鸿评级：页数：17 页

华西证券-公募REITs周速览（2025年12月1~5日）：2025年版项目行业范围清单出炉-251207

　　本周（2025年12月1-5日）中证REITs全收益指数收于1031.50点，周度下跌0.85%，已回到10月22日附近的下半年低点位置。周内来看，本周走势一路下行。截至12月...[详细]

2025-12-08 分享者：ms***h 作者：姜丹，郑日诚评级：页数：14 页

华西证券-信用债ETF规模升至5000亿+-251208

　　截至12月5日，信用债ETF最新规模为5022亿元，相较11月28日小幅增长26亿元。其中，嘉实科创债ETF规模增长31亿元至240亿元，贡献最大，增幅15%，是目前科创债ET...[详细]

2025-12-08 分享者：ang****03 作者：姜丹，黄晓曦，黄佳苗评级：页数：6 页

华西证券-信用周观察系列：韬光养晦-251207

　　 12月1-5日，资金面平稳，但央行买债不及预期，市场对进一步“宽货币”预期有所弱化，债市继续调整。信用债收益率上行，利差表现分化，高等级城投债1年、10年表现偏弱，利差走扩3...[详细]

2025-12-08 分享者：kei****ku 作者：姜丹，钱青静，曾禹童评级：页数：18 页

财通证券-短期内市场主线有哪些？-251207

　　核心观点　　本周转债市场整体呈现震荡微涨格局，内部分化加剧。截至12月5日转债市场百元溢价率微跌至30.16%，整体水位处于近一年94%历史分位，但转股溢价率中位数31.5%...[详细]

2025-12-08 分享者：天赋0****34 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：15 页

财通证券-信用|适当等待-251207

　　本周由于降息预期走低，叠加国债供需结构问题，超长债调整较多。信用债中，由于超长利率债的上行带动，10Y信用债收益率明显上行，二永债整体均跌幅较大。信用利差整体走阔。　　如何理...[详细]

2025-12-07 分享者：as***7 作者：孙彬彬，孟万林，涂靖靖评级：页数：30 页

华源证券-信用分析周报：信用债收益率延续低位调整-251207

　　投资要点：　　本周信用热点事件：（1）从“十五五”规划建议看各地债务风险防控思路：“构建政府债务管理长效机制”是共识、“盘活存量资源资产”是重要举措；（2）吴清：健全多层次债...[详细]

2025-12-07 分享者：qiy****un 作者：廖志明，赵孟田评级：页数：15 页

华源证券-市场特征与三阶段化债路径解构：当前地方债市场有哪些投资机会？-251207

　　地方政府债新特点：规模扩容、发行期限拉长与票面利率下行。2025年1-9月，地方政府债发行规模8.53万亿元，同比增加1.85万亿元；平均发行利率1.93%，同比下降44bp；...[详细]

2025-12-07 分享者：ca***s 作者：廖志明评级：页数：21 页

华西证券-宏观固收~同业存单数据库-251205

　　存单发行利率转为上行。12月8-12日，同业存单加权发行利率为1.64%，较前一周（11月24-28日）上行1.2bp（前一周降幅为1.1bp）。不过周内来看，以1年期存单为参...[详细]

2025-12-07 分享者：os***3 作者：刘郁，肖金川评级：页数：1 页

华西证券-宏观固收：流动性数据库-251205

　　概况：月初资金面自发式宽松　　12月首周（1-5日），月初央行惯例大额回笼跨月投放资金，全周净回笼2.5万亿元（含1万亿元买断式逆回购），不过资金价格持续处于舒适区，仅在周五...[详细]

2025-12-07 分享者：dch****84 作者：刘郁，肖金川评级：页数：1 页

东吴证券-周观：如何应对12月的债市调整以度过年末？（2025年第47期）-251207

　　观点　　进入12月，债券市场出现调整，如何应对以度过年末？本周（2025.12.1-2025.12.5），10年期国债活跃券收益率从上周五的1.8290%下行0.05bp至1...[详细]

2025-12-07 分享者：rya****15 作者：李勇，陈伯铭，徐沐阳评级：页数：43 页

财通证券-利率|收益率触达上限，模型接近翻多-251207

　　债市调整，怎么办？我们认央行已经释放呵护信号，只是市场有误读，而且央行表态更倾向于相机决策，不希望市场过早交易货币宽松，不代表明年的货币宽松空间不足。从当前点位来看，10y国债...[详细]

2025-12-07 分享者：bog****83 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：16 页

国信证券-超长债周报：30~10利差回升至41BP-251207

　　超长债复盘：上周央行公告11月国债买卖投放500亿元，11月PMI回升0.2至49.2，债市出现一定的踩踏，超长债暴跌。成交方面，上周超长债交投活跃度大幅上升，交投非常活跃。利...[详细]

2025-12-07 分享者：jkw****cn 作者：赵婧，季家辉评级：页数：15 页

国信证券-公募REITs周报（第45期）：整体下跌，成交回落-251207

　　主要结论：本周REITs指数全周下跌1.0%，产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为-0.8%、-1.1%。从主要指数周涨跌幅对比来看，沪深300>中证转债>中...[详细]

2025-12-07 分享者：徐**宇作者：戴丹苗，赵婧评级：页数：13 页

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