债券研究-慧博研报资讯

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国金证券-4张表看信用债涨跌（9/28~9/30）-261003

　　摘要　　折价幅度靠前50只AA城投债（主体评级）中，“26博融01”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“23吉林高速MTN004”估值价格偏离幅度最大。净价上涨...[详细]

2026-10-03 分享者：1340******836 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：9 页

国金证券-透视地方债：10y地方债利差压至年内最低-261003

　　一、一级供给节奏　　上周（2026年9月21日至9月24日，下同）地方政府债共发行2803亿元，其中，新增专项债2294亿元，再融资专项债212亿元。分募集资金用途来看，“普...[详细]

2026-10-03 分享者：zhou******uan 作者：尹睿哲，李豫泽，胡依林评级：页数：7 页

国金证券-债市温度计——基本面高频跟踪-261001

　　概览一（温度计）：　　本周（9月26日至10月1日），国金证券固收基本面监测体系中,共有39个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对...[详细]

2026-10-03 分享者：poi****hg 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：7 页

开源证券-2022年以来的“降息周期”或结束：首次“没有全面降息”的稳增长-260930

　　9月29日，央行、财政部发布公告，为落实政治局会议、国常会，调整若干货币政策工具、实施房贷贴息。　　2026年7月政治局会议，是本轮政策的重大拐点　　2026年7月政治局会...[详细]

2026-10-02 分享者：lu***e 作者：陈曦评级：页数：3 页

国金证券-债市读心术-260930

　　利率择时模型：总信号看利率震荡。　　波动信号由2026年9月16日开始看利率上行，趋势信号由2026年1月19日开始看利率下行，模型总体看利率震荡。本信号为量化模型客观运行结...[详细]

2026-10-02 分享者：yido******086 作者：尹睿哲，刘冬评级：页数：6 页

远东资信-未盈利科创企业信用风险评估研究-260923

　　摘要　　本文所称未盈利科创企业，特指注册于中国境内，聚焦集战略性硬科技赛道，凭借高强度研发投入形成核心技术壁垒，具备明确商业化前景，但阶段性处于亏损状态的科创主体，此类企业有...[详细]

2026-10-02 分享者：lq***1 作者：简尚波评级：页数：17 页

金元证券-10月债券市场展望：货币宽松延续，财政增量落地，债市谨慎追涨-260930

　　货币环境：央行长短端同步净投放，资金面平稳，实体融资需求仍偏弱　　9月央行公开市场净投放5140亿元（逆回购+3140亿、MLF+2000亿），并下调PSL利率0.25个百分...[详细]

2026-10-01 分享者：cf***t 作者：贾晓庆评级：页数：34 页

国金证券-9月30日信用债异常成交跟踪-260930

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“华能YK33”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“26蔡家01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“25秦农...[详细]

2026-10-01 分享者：zsf****ry 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

东方金诚-居民购房贷款贴息政策10月起实施；银行间市场主要期限利率债收益率全线下行-260930

　　【内容摘要】9月29日，央行继续公开市场操作净投放，资金面偏宽松，银行间市场主要资金利率延续走低；主要期限利率债收益率全线下行；华夏幸福公告重整确定产业投资人，杭州骋风而来等拟...[详细]

2026-10-01 分享者：林*** 作者：评级：页数：8 页

联合资信-债务化解与平台退出持续推进——陕西省城投企业财务表现观察-261001

　　陕西省债务管控情况　　陕西省搭建起财政支持、金融协作、专项基金、债务管控、企业发展相结合的综合化债体系，2025年以来，在债务化解和平台退出方面取得一定成效，全省层面风险可控...[详细]

2026-10-01 分享者：252****57 作者：崔竞元，邢展睿评级：页数：13 页

大公国际-宏观经济和债券市场一周观点——本周信用债发行548只，发行规模4，701亿元，净融出149亿元-260927

　　宏观动态　　经济运行：税收稳增、土地财政承压，财政支出仍待提速。　　资金面：9月21日-9月24日，央行公开市场净投放7,875亿元，DR001、DR007周均值分别为1....[详细]

2026-10-01 分享者：yw***6 作者：评级：页数：7 页

光大证券-可转债周报（2026年9月28日至2026年9月30日）：本周下跌-260930

　　1、市场行情　　本周（2026年9月28日至2026年9月30日，共3个交易日）中证转债指数涨跌幅为-0.61%（上周涨跌幅为-2.23%），中证全指变动为-2.42%（上周...[详细]

2026-10-01 分享者：ghl****10 作者：张旭，杨欣怡评级：页数：5 页

国金证券-债市基本面点评报告：秋旺难掩内需偏弱-260930

　　PMI温和回升至临界值以上　　9月制造业PMI较上月回升0.3个点至50.1，时隔两月再次重返临界值以上。9月进入传统秋旺季节，但从分项指标来看，供给端修复力度强于需求侧，读...[详细]

2026-10-01 分享者：jud****23 作者：尹睿哲，赵心茹评级：页数：7 页

国金证券-科创债棱镜：3~5年科创债收益率突破前低-260930

　　一级发行规模与结构科创债认购情绪边际降温。9月因半年报更新导致的季节性供给放缓逐步消退，本周（2026.9.21-2026.9.24，下同）科创债一级市场发行节奏有所恢复，周内...[详细]

2026-09-30 分享者：lv***o 作者：尹睿哲，李豫泽，钮一犇评级：页数：10 页

联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告——青海篇-260930

　　青海省战略地位和资源禀赋突出，经济和财政实力处于全国下游水平，政府债务负担较重。青海省是联结西藏、新疆与内地的纽带，战略地位突出，资源禀赋优势明显。2025年，青海省经济总量及...[详细]

2026-09-30 分享者：__***d 作者：谢哲，张馨月评级：页数：19 页

联合资信-929央行结构性工具调整的政策逻辑-260930

　　2026年9月29日，央行对多项结构性货币政策工具进行系统性调整，呈现“降价、扩围、增量”三线并进特征：PSL利率降至1.5%的历史低位，支持领域扩展至“六张网”，再贷款额度一...[详细]

2026-09-30 分享者：4**8 作者：评级：页数：5 页

联合资信-陕西省城投企业财务表现观察：债务化解与平台退出持续推进-260930

2026-09-30 分享者：zho****ng 作者：崔竞元，邢展睿评级：页数：13 页

东方金诚-资金面保持平稳；银行间主要利率债收益率普遍下行-260930

　　【内容摘要】9月24日，央行公告称，以固定利率、数量招标方式开展了515亿元7天期逆回购操作；中美两国元首就中美建设性战略稳定关系及重大国际地区问题深入交换意见，达成八点成果共...[详细]

2026-09-30 分享者：nan****03 作者：评级：页数：8 页

东方金诚-央行公告国庆前后开展隔夜逆回购操作；长债及超长债偏强运行-260930

　　9月23日，央行公告将在9月28日至10月8日开展隔夜逆回购操作，更好匹配银行体系短期流动性需求；当日，央行开展80亿元7天期逆回购操作，当日净回笼1020亿元，资金面总体宽松...[详细]

2026-09-30 分享者：poi****nb 作者：评级：页数：8 页

金融市场研究-基于发行增益、价格发现与利率传导的实证分析：标准债券远期的市场功能与作用机制-260930

　　摘要利率衍生品是畅通政策利率传导、对冲债券利率波动风险的市场化基础工具。近年来，挂钩政策性金融债（以下简称政金债）的标准债券远期中央对手清算业务快速发展。本文实证研究发现，中央...[详细]

2026-09-30 分享者：wjx****33 作者：张蕾，戴珺，蔡悦评级：页数：9 页

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